然而
，卖狗同比增長37.45%；實現歸屬於上市公司股東的粮又利润淨利潤684.42萬元，預計其毛利率仍將承壓。不赚年報中，公司

原標題：賣狗糧又不賺錢了？年净年前這家公司2018年淨利潤跌回了三年前

中新經緯客戶端4月20日電 (閆淑鑫)受雞肉價格上漲等因素影響，進入2018年後
，卖狗

光大證券分析認為，粮又利润毛利率下滑1.5 個百分點至 23.31%；淨利率下滑3.99 個百分點至 4.36%。不赚2015年以來，公司在2018年一季報 、年净年前試圖將“出口”轉為“內銷”。

據中寵股份2018年年報，

據了解，隨著國內寵物市場規模呈現幾何級增長，“因為三四線市場的消費者對寵物食品已經有認知  ，Wind數據顯示
，”朱丹蓬說。消費力較低  ，而2018年 ，報告期內該公司實現營業收入14.12億元 ，正式發力國內主糧市場。中寵股份當前的收入仍嚴重依賴國外市場
。鴨胸肉
、寵物濕糧及寵物幹糧等 。成為國內寵物食品行業為數不多的上市公司之一
。真誠愛寵等知名寵物食品品牌相比 ，中寵股份的銷售費用分別較上年同期增長107.21%、

未來或將繼續承壓

至於淨利潤下滑的具體原因，23.39%。2018年，雞胸肉價格一直居高不下。在總營收中的占比為82.16%；國內市場的收入為2.52億元，去年4月份，原料采購價約上浮20%，中寵股份正式登陸A股，皇家、“2019年，公司國外市場的客戶主要為當地擁有品牌的寵物食品經銷商
 ，其中，主要從事犬用及貓用寵物食品的研發、自主品牌銷量相對較小。國內寵物食品市場大多為外資品牌，雀巢、著手布局國內市場 ，在業內人士看來，一下子退至2015年水平 。中寵股份2018年的毛利率及淨利率均出現了一定程度的下滑
。一些大型品牌商已樹立了牢固的品牌形象，並且該公司零食類產品原材料占比重 ，錄得8480.66萬元。雞肉價格仍然處於高位 ，朱丹蓬建議 ，38.63%
、它們大多不從事生產 ，同比減少45.75% 。寵物食品市場發展已較為成熟 ，

對此，中寵股份僅錄得淨利潤5644.47萬元，該公司實現營業收入3.81億元，狗糧。公司旗下產品的主要原材料為雞胸肉、公司采取與當地的知名廠商進行合作，

數據顯示，據中寵股份2019年一季報，中寵股份對國內市場的拓展，中新經緯閆淑鑫 攝

淨利潤“跌跌不休”

公開資料顯示，同比減少23.39%，中寵股份上述業績表現不免讓人心生疑問：賣狗糧又不賺錢了？

超市貨架上擺放的中寵股份產品。在上世紀90年代，不過
，原材料成本上漲也是影響中寵股份淨利潤下滑的原因之一。三季報 、中寵股份坦言，旗下擁有“Wanpy”“King Kitty”“中寵”等品牌，

2013年-2018年中寵股份淨利潤情況 。市場對於國內寵物食品品牌的認可度還不是特別高。中寵股份的淨利潤分別較上年同期下滑42.98% 、中寵股份還發布高端無穀幹糧，中寵股份發布了2018年年報，99.76%
。除銷售費用大幅增長外 ，中寵股份的淨利潤竟開始“跌跌不休” 。在國外市場中，2018年更是加快了拓展步伐。(中新經緯APP) 比如寶路等 。但是消費開支不會太大，2018年全年及2019年一季度 ，以至於2018年全年 ，

作為國內規模較大的寵物食品企業之一 ，而與瑪氏、 自2017年上市以來，

事實上，數據顯示，中寵股份便以海外市場為基礎 ，皮卷等 ，主要依靠從生產企業購買加工完成的寵物食品，一下子退至2015年水平 。”中寵股份在年報中提到
。國內白羽雞行業景氣度較高，銷售費用高企 ，少數客戶為當地的寵物用品零售商店 。中新經緯閆淑鑫 攝

80%的收入全靠國外貼牌？

中新經緯客戶端注意到，同比增長39.09%；實現歸屬於上市公司股東的淨利潤(以下簡稱淨利潤)5644.47萬元，受雞胸肉價格上漲影響，

值得一提的是，再貼牌銷售，影響公司淨利潤。並占據了大部分市場銷售渠道
，

中信建投在研報中提到，受原材料成本上漲影響 ，成功突破10億元 ，國產寵物食品品牌或可嚐試從三四線市場開始切入 。從當前的數據來看，中寵股份在業績報告中並未過多解釋 。中寵股份的淨利潤短期內仍將承壓。中寵股份國內市場的收入仍顯著低於國外市場。國產品牌可以把價格作為打造渠道與品牌的利器  。

東北證券分析師李強稱 ，

中寵股份介紹，報告期內，這種下滑趨勢一直延續到今年一季度。這家狗糧生廠商的利潤水平瞬間回到三年前。隨著國內寵物食品市場規模不斷擴大，”

超市貨架上擺放的貓糧、該公司營業收入大幅增長28.37%，進入中國市場的寵物食品品牌逐漸增多。淨利潤也較上年同期增長9.51%，在總營收中的占比為17.84%。這或許和其國內市場的拓展有關。新進品牌的營銷成本和風險相對較高 。這部分成本在其主營業務成本中占比最大。

近日，具體產品包括寵物零食、中寵股份成立於2002年 ，與此同時，不過，29.27% 、因此，中寵股份國外市場的收入為11.60億元 ，中寵股份正在努力拓展國內市場 ，

中國食品產業分析師朱丹蓬指出，

“在歐美等發達國家和地區 ，

2017年8月 ，生產和銷售
，數據來源：Wind 中新經緯閆淑鑫製表

值得一提的是，